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海鸥住工:整装卫浴一连放量 产物矩阵富厚有助于业务开辟



      事件:

      整装卫浴一连放量,产物矩阵富厚有助于业务开辟。本年前三季度公司整装卫浴业务实现营收 1.37 亿元,同比增长 319.77%。公司一连投入研发,今朝整装卫浴彩钢板产物已完成出货,瓷砖型产物完成样品确认。彩钢板与瓷砖型产物质感较传统的SMC 产物好、定位较高,办理了消费者对 SMC 产物接管度不高的问题,有望成为公司将来拓展整装卫浴 C 端市场的主要产物,同时越发富厚的产物矩阵有助于公司开拓更多的 B 端客户,将敦促公司整装卫浴业务一连高速增长。
      风险提示:人民币大幅升值,受疫情影响房地产销售(东北证券)


      公司全资孙公司Sun Talent Limited 拟以3.50 亿新台币(折人民币8,027.44 万元)购置Union Time Enterprises Ltd. 100%股权、TaiceraEnterprise Company(以下简称“大同奈公司”)22.25%股权及UnionTime 股东贷款。此次收购完成后,公司通过孙公司Sun Talent 将间接持有大同奈公司51.45%股权。
      收购越南高端瓷砖公司,整合瓷砖财富链,开辟一带一路市场。大同奈公司是越南老牌高端瓷砖出产商,今朝高端瓷砖年产能为1,700 万平方米。大同奈在越南有7 个营销分公司,2019 年销售收入为3.29亿元,净利润214.81 万元(数据未经审计)。通过此次收购,海鸥住公将业务延伸至瓷砖板块,有助于完善整装卫浴全产物机关,加强公司焦点竞争力。同时借助大同奈在越南的营销渠道打开东南亚市场销售,一连开辟一带一路市场。

      盈利预测与估值:估量19-21 年EPS 别离为0.27、0.33、0.42 元,对应PE 别离为22X、18X、14X。给以“买入”评级。

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