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加密钱币如何影响外汇生意业务的基本设施?

  有人认为,世界将倾向于以最便宜且最具活动性的执行方法来成立一个高效的中央活动资金池——这种概念是错误的。

  2019年,国际清算银行(Bank for International Settlements)确定了至少75个外汇生意业务场合。客户的归档是外汇生意业务的符号。可以将外汇生意业务市场想象成一个多维网格,其各个单位别离为客户资产欠债表局限、生意业务量、平均单笔生意业务局限(average ticket size)、生意业务频率、延时敏感性(latency sensitivity)、技能庞洪水平(technical sophistication)以及研究、融资、投资者等帮助处事的代价。

  多层中介

  很多生意业务所和做市商都是外汇和加密资产类此外率领者,它们可以或许适应变革和不绝成长,不会等闲陷入逆境。

  外汇天眼APP讯 : 2020年1月,全球外汇日均生意业务额为6.6万亿(万亿级)美元,而加密钱币生意业务总额仅为2,000亿美元。外汇市场由银行、生意业务所、场外会合匹配平台、双边生意业务设施和零售经纪商等构成,生意业务速度快且生意业务量大,但却成长迟钝。加密钱币市场的基本设施将于何时逾越外汇市场呢?本文将把外汇市场与加密生意业务市场的布局举办比拟。

  2 加密钱币

  从最终买家到最终卖家,外汇生意业务凡是涉及多层中介。而在加密钱币市场中,中介数量凡是不高出1-2个。外汇市场是一个由银行驱动的自上而下的条理布局,而加密钱币市场则是由用户驱动的自下而上的生态系统。

  较小的散户生意业务员大概更喜欢Saxo之类的汇总订单簿,因为其易操纵、有较低的牢靠本钱,但每笔生意业务佣金更高。一些场合提供很是小的价差,但做市商大概会回收激进的最后张望机制(last-look),即在收到订单后的一段时间内拒绝没有利润的生意业务。其他场合也许可以提供更大的价差,但其订价牢靠且没有最后张望机制。每个市场参加者都在经纪商和做市商的层面举办优化,以采纳差异的生意业务执行方法,同时每个场合/做市商也都在相应地满意客户的需求。

  加密钱币生意业务者可以轻松地将其钱币和业务从一家生意业务所转移到增量更好的生意业务所。因此,尽量现有的加密钱币生意业务所的产物创新速度同样惊人,它们都难免经验起起落落。加密钱币生意业务者对市场的影响力如此之大,于外汇生意业务者而言只能是空想。

  这就形成了一个分层分级的准入体系,使各层中介可以按照每个客户的档案来收取最大的手续费。有时会呈现轻微的滋扰事件——譬喻一家银行从另一家银行赢得了一个主经纪商(prime broker)或银行客户。有时则会呈现严重的滋扰事件——譬喻高频生意业务公司从银行手中抢走了大量的市场份额。但外汇市场体系自己是一个由当前支配者紧紧掌控的品级体系,其改变速度迟钝。

  调查这两个市场的成长趋势颇为有趣,由用户率领的加密钱币市场以猎豹的速度从零开始成长,而外汇市场则受到当前支配者(incumbents)的严格节制,继承以大象般的步骤迟钝前进。我相信,加密钱币市场率领者的很多新的最佳实践也将成为传统资产市场的尺度。匿名但基于信任的KYC、对小我私家资产的自由会见、自我禁锢等尺度都将总体上贯串到中心化加密钱币市场和传统市场之中。