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瑞銀升李寧(02331)目標價19.6%至26.5元 評級維持「中

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瑞銀升李寧(02331)目標價19.6%至26.5元 評級維持「中


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報價  |  新聞  |  公司归纳综合   
目標價由22.15元上調19.64%至26.5元, 維持「中性」投資評級;並將2019至2021財年的盈利預測分別上調3%、2.5%及0.4%,以反应中國時尚民族主義對焦点品牌的影響,該行曾低估此因素,但暗示對其趨勢的持續性充滿不確定性。
 
 
 
報告暗示,李寧品牌認知度获得改进,並受到以下因素的支持,夏天的銷售數字放緩,10月份後銷售有回升,加上批發業務已經近一半的收入貢獻,預計在2021年將批發業務的收入貢獻達到55%,因此相關業務的毛利率不會有明顯的晋升。(EC

瑞銀克日發表研究報告,將李寧(02331)李寧(2331)  
 
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瑞銀相信,品牌「中國李寧」的直吸收入貢獻將會在2021年前限制在約10-14%(low teens),由於供應鏈及銷售渠道未進行任何重組行動,所以認為今朝的趨勢不行持續,加上在的廣告及宣傳本钱比率已達到低程度的情況下,李寧的息稅前利潤率(EBIT margin)比較過去5年只有有限的上行空間。