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如何防御商誉爆雷

虽然,最好的步伐照旧让上市公司少呈现商誉减值的问题,这就要对高溢价收购资产回收越发严格的审批,上市公司购置资产不能只看评估代价,还要从久远评估这块资产在若干年后的预期代价,不然很容易呈现高溢价购置资产后遗症,业绩理睬期一过就“变脸”,投资者也将面对庞大的投资风险。

商誉减值背后有许多巨大的原因,有的是因为企业策划不善,有的是因为购置资产时对商誉估值过高,也有的是剧烈的市场竞争所致。但从上市公司角度看,曾经超高溢价购置资产的标的公司,在业绩理睬期事后,有很或许率呈现商誉减值的风险。

通俗来说,商誉就是能给公司带来利润的无形资产。譬喻,同样是瓜子,没品牌的卖12元一斤,好牌子的大概卖30元一斤,这贵出的18元就是商誉的代价。消费者愿意多花18元购置大品牌的瓜子,因为投资者可以安心大品牌的产物质量、建造工艺,所以他们愿意多付出一些钱。

另外,对付商誉代价占上市公司净资产比重过高的公司,投资者也要审慎。虽然,并不是说此类公司呈现商誉减值的风险会比其他公司更大,而是他们一旦呈现商誉爆雷,投资者所蒙受到的损失必定是庞大的。譬喻,同样是减值10亿元商誉,假如是茅台,这10亿元的影响大概相对小一些,但假如是一家净资产只有20亿元的上市公司,商誉减值10亿元,相当于公司直接垮掉一半,这样的利空对付公司股价的冲击将会是致命的。

北京商报评论员 周科竞

因此,好的品牌是有代价的,不限于商品销售,尚有处事、平台以及其他许多规模。反过来说,既然可以或许发生附加代价的公司拥有商誉,那么有商誉的公司也就应该可以或许发生附加代价。可是假如某家原本可以或许发生附加代价的公司,厥后因为各种原因不能再发生附加代价了,低于市场给以的预期,那么其商誉就会淘汰可能消失。假如这是一家上市公司,那么这种商誉的淘汰就会影响到股东代价,最终侵蚀业绩,对付股价也有很倒霉的影响。

所以本栏认为,投资者对付这样的公司可以抱着猜疑的立场,以规避风险的心态不在年报发布期持有这类公司。假如投资者实在看好这家公司,可以比及年报发布之后,等商誉减值风险消除后再行买入,规避掉风险才是持久盈利的担保。

投资者还需要当心那些在业绩理睬期“踩线”完成理睬的公司。投资者有来由担忧,它们完成业绩理睬都是由外力协助的,方针就是完成业绩理睬,对付这样的公司来说,它们的真实盈利本领存在很大疑问,一旦过了业绩理睬期,这些外部协助气力将会瞬间消失,业绩大幅滑坡、商誉大幅减值也就不行制止。

近期,以汤臣倍健为代表的部门上市公司商誉爆雷频发,给投资者带来了庞大的经济损失和精力压力,本栏认为,对付投资者而言,在投资的进程中商誉减值风险在必然水平上可以制止,好比那些业绩理睬期方才竣事的公司,就应该远离。